模型背后的算力需求过去半年AI 视频生成成了国内互联网大厂投资最密集的赛道。今年 4 月阿里云领投生数科技近 20 亿元 B 轮融资三个月后生数科技官宣完成新一轮 5 亿美金 B轮融资网传阿里云再次领投。7 月 14 日爱诗科技宣布完成整体 C 轮含 C轮融资C轮由阿里巴巴领投。7 月 2 日快手将可灵 AI 独立融资事宜落定腾讯、阿里、百度等互联网巨头集体现身投资名单。6 月中旬Liblib 的母公司演语科技完成近 3 亿美元 B轮融资由 Granite Asia、腾讯、顺为资本联合领投投后估值超 20 亿美元。放眼市场从 Vidu 到 PixVerse再到可灵、Liblib几乎每家头部 AI 视频公司背后都有大型互联网企业支持。腾讯四处投资不难理解它至今没有能与可灵、即梦、PixVerse 等直接竞争的头部视频生成产品投资是为弥补产品和生态缺口。最让人不解的是阿里。相比腾讯阿里不缺第一梯队的模型从通义体系到 HappyHorse它证明了自己有自研世界级视频模型的能力且是国内少数同时拥有基础模型、云计算和完整商业化体系的大厂。按互联网行业逻辑有了明星产品应集中资源拓展应用场景而非投资可能竞争的公司。但 HappyHorse 没让阿里停下投资脚步过去几个月阿里几乎参与了所有重量级 AI 视频融资一边打造自己的模型一边投资别家模型。壹娱观察曾分析过 HappyHorse 面临的困境与突围之道但仅因对其没信心来解释阿里的投资行为过于简单。真正的问题是有了 HappyHorse阿里还想从这些 AI 视频公司得到什么很多人认为阿里投资是因 HappyHorse 不够强但难以解释为何近期重要投资中站前台的常是阿里云而非通义这说明阿里视角变了。过去一年AI 行业竞争重心从模型能力转向基础设施。如今讨论 AI 视频公司离不开 GPU、训练成本、推理成本和云计算平台因为 AI 视频是“烧算力”行业。几秒钟视频生成背后需复杂的时空建模、连续帧推理和大量计算。随着分辨率、时长、角色一致性等能力提升模型对 GPU 资源需求呈指数级增长。对 AI 视频公司而言模型越成功、用户越多消耗的训练和推理资源越庞大。于是新商业逻辑出现十年前互联网公司投资创业公司为上市后的资本收益如今云厂商投资 AI 模型公司除股权回报更重要的是锁定未来增长的算力需求。若视频模型有几千万用户每天生成数百万条视频其最大支出可能是 GPU 和云计算资源。这就是为何 AI 模型融资后常宣布算力、云平台和企业部署合作。从这个角度看阿里投资更像是为锁定未来增长的算力订单。HappyHorse 证明阿里的研发能力爱诗、生数、可灵等公司为阿里云带来计算需求。对云厂商来说最好的结果是更多成功模型运行在自己的基础设施上。AI 投资真正争夺的是云计算入口拉长时间看阿里的做法并非特例过去几年微软、亚马逊、Google 也如此。很多人认为微软投资 OpenAI 是为拥有 ChatGPT实则更重要的是其云计算业务 Azure。OpenAI 训练大模型、支撑全球用户推理请求、提供 API 服务每次能力升级都伴随巨大云计算需求微软获得的是 Azure 的长期稳定增长。亚马逊投资 Anthropic 同理很多人关注 Claude 能否挑战 GPT却忽略 Anthropic 长期用 AWS 训练和部署模型、采用亚马逊自研 AI 芯片AWS 获得的是持续增长的 AI 基础设施需求。Google 也类似Gemini 是核心产品但它也扶持更多 AI 生态因为仅靠 Gemini 消耗算力不够吸引更多模型和应用使用 Google Cloud 能提高云平台利用率。移动互联网时代大厂争夺用户入口AI 时代大厂争夺“模型入口”准确说是模型背后的基础设施入口。模型会更替今天是 HappyHorse明天可能是 Vidu、PixVerse但只要模型运行在自己的云平台上云厂商就能分享产业成长收益。HappyHorse 对阿里很重要代表技术实力、展示通义体系能力但对阿里云来说它更像旗舰店。真正的商业目标是商业街繁荣无论消费者进哪家店平台都是赢家。所以爱诗、生数、可灵与 HappyHorse 不是零和竞争它们共同扩大 AI 视频市场市场越大阿里云机会越多。当然“绑定算力”不能解释阿里的全部动作。AI 视频赛道变化快过去两年行业领先者频繁更替没有模型公司能保证始终领先。对阿里来说HappyHorse 是底牌但不会把未来全押在它身上。持续投资不同技术路线不仅为获得算力订单也是为未来买选择权。若 HappyHorse 领先阿里有旗舰模型若新路线跑出来阿里也提前布局。所以有了 HappyHorse 后阿里“骑马找驴”并非不相信它而是提供赛道比亲自赛马更稳赚。过去十年互联网公司竞争围绕流量未来十年AI 公司竞争可能围绕算力。HappyHorse 代表阿里当下的模型能力投资 AI 视频产业争夺的是未来模型依赖的基础设施这或许是阿里投资的真实野望。